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大行观点:大选临近 如何交易

来源: 理财周刊  石悟 作者: 闲余 发布时间:2016-10-13

  投资者应为美国大选到来以前“很可能将会出现的不确定性增强”的现象做好风险对冲的准备。

  在9月26日结束的美国总统大选候选人首次辩论中,虽然希拉里看起来表现更出色,但依旧无法甩开紧咬不放的特朗普。华尔街对民意的不确定性表示担忧,在给客户的建议中着重强调此类风险。美国大选距今时间不多,投资者到底该怎么交易

  三大建议

  高盛集团的首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)表示,除了有关美联储下一次加息前景的预期和猜测以外,将于11月份举行的美国总统大选将是影响投资者心理的另一个重要因素。

  从投资角度看,应如何对待美国总统大选,科斯汀提出了三点建议。

  首先,他建议投资者应为大选到来以前“很可能将会出现的不确定性增强”的现象做好风险对冲的准备。

  通常来说,在美国总统大选到来以前的一个月时间里,股市的不确定性都会有所上升。科斯汀认为,当前处在低于平均值水平的不确定性是不太可能持续下去的。他指出,从民意调查的结果来看,希拉里相对于特朗普的领先优势已经有所收窄。

  科斯汀的第二个投资建议则是,应该买入对美国政府收入有着很大敞口的公司股票。这是因为,这两名候选人都称其强调指出有必要提高基础设施建设领域中的财政支出以刺激美国经济增长。今年截至目前为止,高盛集团所持此类公司股票的价值已经增长了11%,相比之下标普500指数的同期涨幅为7%。

  第三个建议则更多地是鉴于美联储在最近宣布基准利率维持不变的决定而作出的。科斯汀据此认为,投资者应该将防御型股票最近以来的下跌视为一个买入机会。通常情况下,防御型股票不会像公用事业股和电信股那样与经济周期保持一致的步调。科斯汀指出,与标普500指数相比,目前防御型股票的估值低于其10年平均值。

  八大策略

  美银美林首席投资策略师Michael Hartnett近期发表了名为“与11月8日选举相关的8个交易”的策略报告。他表示,这些交易策略都与总统选举相关,其中部分策略与获胜者相关,部分策略则取决于选举结果。

  1. 做多VIX期货

  美银称,VIX期货是波动性最容易发生的一种投资。在先前举行的首次总统大选辩论期间,11月16日的对冲基金价格已经较去年下降了19%。一旦民调出现较大波动,可能会激发避险情绪,从而利好黄金、日元等避险资产的表现。

  2. 做多澳元兑美元波动性

  对于特朗普获胜结果进行风险回避的方案之一,就是选择长期关注澳元兑美元的波动性。美银表示,特朗普的获胜将会给市场带来更多“尾部风险”,他的贸易保护立场将搅乱亚洲汇市。澳洲联邦银行甚至认为,若特朗普赢得大选,澳元兑美元将重挫10%。

  3. 做多通胀保值债券(TIPS)

  美银称,两位候选人提高工资收入、降低不平等问题政策的重新分配,都将会加剧美国国内的通胀程度,也可能会导致滞涨问题的出现。

  4. 做多大众消费,做空金融

  两位候选人都希望提振大众经济水平,包括增加工资收入,带薪休假和提高针对富人的征税政策。这些政策都会对美国市政类债券带来利好。美银建议做多全球电子商务和大型零售业;做空快餐业和奢侈品市场。

  5. 与财政刺激相关的交易

  对两位候选人来说,增加财政刺激杠杆的最佳方式就是增加基础设施支出和国防开支。美银建议,投资者应长期买入美国航空航天和国防、美国材料和大型银行类资产。美银还称,财政刺激是该行提高2017年美国国债收益预期的主要原因。

  6. 与贸易保护主义相关的交易

  如果特朗普执政,美国的贸易保护主义将会导致自己国内出现新一轮的通胀问题。美银建议做多美国小盘股,做空新兴市场。

  7. 与地缘政治相关的交易

  特朗普获胜将意味着更少的资本流入美国,美国国债收益率将会上升,美元会进一步走弱,这些对黄金都是利好。特朗普的胜利也会让欧洲地区的民粹主义在2017年出现上升,甚至会增加欧盟解体的风险。因此建议投资者做多黄金,做空欧洲银行业。

  8. 如果希拉里获胜,做空美元兑墨西哥比索

  比索空头已经成为特朗普表现的“风向标”。在“健康门”之后,随着特朗普支持率上升,比索已经录得两位数的跌幅。不过在首次候选人辩论之后,因为希拉里表现更胜一筹,比索收回部分失地。

  美银还称,如果希拉里获胜,还能做多医疗保健服务,做空生物科技,因为她承诺会对医疗保健行业减税,但会加强药品行业监管。

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